汇率波动对跨国公司国际营销的影响5篇汇率波动对跨国公司国际营销的影响 14213海尔的对策14214东方航空公司600115公司的风险控制机制28人民币汇率的变动对我国进出口企业影响及应对措施新31企业下面是小编为大家整理的汇率波动对跨国公司国际营销的影响5篇,供大家参考。
篇一：汇率波动对跨国公司国际营销的影响
14213海尔的对策14214东方航空公司600115公司的风险控制机制28人民币汇率的变动对我国进出口企业影响及应对措施新31企业外汇风险管理的目标1932外汇风险管理方法20321宏观经济政策方面20322企业自身2541促进我国人民币汇率机制改革2542转变我国开展战略2543理顺汇率与贸易条件之间的互动关联促进经济的开展2644调整我国进出口商品的贸易构造促进产业升级2645大力开展各种形式的对外贸易27参考文献28人民币汇率的变动对我国进出口企业影响及应对措施新人民币汇率的变动对我国进出口企业影响及应对措施摘要随着2005月21日我国央行人民币汇率政策的调整方案的公布人民币汇率由单一盯住美元改为以市场供求为根底参考一揽子货币进展调节有管理的浮动汇率制度目录
人民币汇率的变动对我国进出口企业影响及应对措施............................................2摘要................................................................................................................................2关键词:..........................................................................................................................2Abstract............................................................................................................................Keywords:....................................................................................................................3引言................................................................................................................................41人民币的升值...........................................................................................................51.1人民币升值的背景及原因.............................................................................51.1.1外因：美国的施压与日本的叫嚣.....................................................61.1.2内因：购买力平价、国际收支.........................................................61.1.3国内经济本身发展的内在需要..........................................................61.2人民币升值对我国进出口企业的影响.........................................................71.2.2人民币升值通过进出口可能表现出来的负面效应..........................82汇率波动对我国进出口企业影响实证分析及风险控制........................................92.1汇率波动对我国进出口企业影响实证分析..................................................92.1.1实证分析：以青岛海尔与中国东方航空有限公司为例分析汇率波动对企业的影响............................................................................................92.1.2根据青岛海尔（600690.SH）2005年至2011年年报数据，可得以下结论：........................................................................................................92.1.3海尔的对策........................................................................................102.1.4东方航空公司（600115）公司的风险控制机制............................103如何管理企业面对的外汇风险..............................................................................133.1企业外汇风险管理的目标...........................................................................133.2外汇风险管理办法.......................................................................................133.2.1宏观经济政策方面............................................................................133.2.2企业自身............................................................................................144应对我国汇率变动的对策及建议..........................................................................164.1促进我国人民币汇率机制改革...................................................................164.2转变我国发展战略,由外向型向内需型转变..............................................164.3理顺汇率与贸易条件之间的互动关联,改善贸易状况,促进经济的发展164.4调整我国进出口商品的贸易结构、促进产业升级...................................164.5大力发展各种形式的对外贸易...................................................................17参考文献......................................................................................................................18
人民币汇率的变动对我国进出口企业影响及应对措施
摘要
随着2005年7月21日我国央行人民币汇率政策的调整方案的公布，人民币汇率由单一盯住美元改为以市场供求为基础，参考一揽子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度。这对于长期处于盯住美元的稳定汇率环境下得中国企业来说是一个巨大的挑战，这同时表明人民币汇率变动曲线不再是一条直线，而是随着国际外汇市场在一定范围内上下波动的非直线，随着我国对外改革开放水平的提高及我国经济对外依存度的提升，这无疑将对我过进出口企业产生一定的影响。
关键词:升值,进出口企业,风险控制
ThechangeintheexchangeonChina'simportandexportenterpriseinfluenceandthecountermeasures
Abstract
WiththeannouncementoftheadjustmentprogramsoftheCentralBankofChinaRMBexchangeratepolicyinJuly21,2005,theRMBexchangeratechangedfromasinglepegtothedollarmarketsupplyanddemandbasedonareferencebasketofcurrenciestoadjust,amanagedfloatingexchangeratesystem.Thisisahugechallengeforalongperiodofpeggingtothedollar,astableexchangerateenvironment,theChinaEnterprise,whichatthesametimethatthechangesinRMBexchangeratecurveisnolongerastraightline,butwithinternationalforeignexchangemarketfluctuatedwithinacertainrangenon-linear,withtheenhancementofraisingthelevelofexternalreformandopeningupinChinaandChina'seconomicdependenceonforeign,willundoubtedlyoverimportandexportenterpriseshaveacertainimpact.
Keywords:Appreciation,Importandexportenterprises,Riskcontrol
引言
新的人民币汇率机制参考一揽子货币定价，人民币兑美元等单一货币的波动将较为频繁，升值并非是唯一的可能。但是，由于长期严格管理的汇率机制以及国际经济形势的变化，自汇率改革至今，人民币升值已成了现在中国对外贸易的主旋律了，但这也不见得是什么好事，因为人民币升值是一把双刃剑。本文将通过重点介绍人民币升值及升值带来的正负面效应及通过实例来具体分析汇率变动我国进出口企业的影响。
1人民币的升值
自2005年汇率改革以来，汇率这个很多人还不太熟悉的词汇重新走进了人们的视野，2008年的金融危机更是让这个词汇变得家喻户晓。汇率是以一种货币来表示的另一种货币的价格，所以汇率的变动对一国进出口贸易的影响主要表现在价格机制上。改革开放以来我国经济发展迅速，连续超过德国日本一举成为世界头号老大，我国的外汇储备也随之增加，汇率也随着我国经济的增长和我国外汇储备的增加一路上扬，甚至在今年的2、3月份人民币对美元的汇率升至6.2，各路这方面的专家也高唱中国汇率已进入6元时代，但由于种种原因人民币兑美元至今仍停留在6.3左右。人们更多是想看k线图一样只知道看这些数据无常的变动，但数据背后的玄机有几人知晓呢？汇率是个经济问题，也是个政治问题，但从根本上来讲还是个经济问题，既然是经济问题我们就有必要用经济方法去解决下面我将通过详细介绍人民币升值的背景、原因及升值给我国经济产生的影响还大家一个真面目。1.1人民币升值的背景及原因人民币兑美元汇率近年来一直是一个热门话题，随着人民币的不断升值，汇率问题也受到了越来越多的人的关注。而这些年来影响人民币升值的本质原因是什么？进入21世纪以来，全球经济低迷、萧条，许多西方国家面临着通货紧缩的巨大压力。但是于此同时中国经济却截然相反不仅保持着高速增长，不断增加的外汇储备都成为了推动人民币升值的主要原因。由于人民币汇率问题，中国商品也因为价格低廉的原因增强了国际市场竞争力，这使得以美国和日本为首的西方国家认为中国以“低价”手段抢夺世界市场。因此近年来以美国为首的西方国家要求人民币升值从而提高他国商品在国际市场中的竞争力，并且为了达到这一目的从政治与经济两方面向中国施压，在如此复杂的经济与政治形势下，以下几个方面是人民币升值的最主要原因：
1.1.1外因：美国的施压与日本的叫嚣作为中国的近邻，天然的地理条件为中日间建立紧密的贸易关系提供了先天条件，但也注定了问题的产生。作为我国的近邻，资源匮乏的日本不得不从中国进口一些生活必须品，例如一次性筷子等。但是由于其本国国内生产成本远远高于进口故而导致其本土企业在市场竞争中节节败退，所以日本于2003年提出“中国向亚洲国际输出了通货紧缩”的理论。日方认为中国出口急剧增长，中国向日本输出的廉价商品导致其国内物价水平下降，据此得出是“中国向亚洲输出了通货紧缩”的理论，并以此要求人民币升值。而继日本之后美国也提出是中国对人民币进行操控导致了美国国内制造业失业率的增加，为了控制国内的失业率不再增加，美国政府给中国政府施加更大的压力，来迫使人民币升值。1.1.2内因：购买力平价、国际收支“购买力平价”理论是一种重要的汇率决定理论。该理论认为,购买力平价(PPP),指一定时期内两种货币的汇率是由两种货币在本国国内所能购买的商品与劳务的数量来决定的。也就是说本国货币与外国货币的交换,实质上是本国货币和外国货币购买力的交换,长期均衡汇率是由本国货币与外国货币的购买力对比决定的。从2011年数据来看，中国人均GDP按名义汇率计算为5420美元，但若按购买力平价方法计算则为13000美元，两者之间相差了1.15倍，也就是说按照购买力平价人民币的购买力是被低估的，唯有人民币升值才能体现出人民币的实际购买力，所以人民币的升值是大势所趋。“国际收支决定论”认为,一国的国际收支状况是影响汇率最直接的因素之一。当一国有较大的国际收支逆差时,对外汇的需求大于外汇的供给,本币对外贬值;反之则会造成本币升值。而从近年以来不断增长的外汇储备可以看出中国在国际收支中的情况一直是处在顺差，也就是说外汇供给远远大于需求，所以根据国际收支状况,人民币也会产生升值趋势。1.1.3国内经济本身发展的内在需要尽管近些年我国出口贸易额一直在快速增长，但是主要出口产品仍然是一些
附加值不高的产品，出口产品层次较低，我国实际得到的贸易利益或收益却比较十分有限，根本无法与增长指标所反映的成绩相匹配所以促进出口贸易结构转变迫在眉睫。另外，由于人民币汇率一直保持比较低的水平，这样虽有利于我国经济的出口，但是也造成了我国现阶段经济增长方式主要依靠外需的拉动，据资料显示，现在中国外贸依存度已经达到80%，成为世界外贸依存度最高的国家，一般而言，在一个国家促进经济发展的因素中，国内消费应该占据主导地位，但现在我却刚好相反，过高的对外贸易依存度使得我国贸易顺差不断增大，这也从另一个方面迫使人民币升值。
1.2人民币升值对我国进出口企业的影响
前面说过，汇率的变动对一国进出口贸易的影响主要表现在价格机制上。随着我国经济的发展和产业结构的变化，出口商品的大部分原材料和零部件由我国本土企业生产，这样汇率的调整必将对本国出口贸易产生相应的扩张效果。1.2.1人民币升值对我国进出口贸易的正面影响1、人民币升值有助于减轻贸易摩擦长期以来，我国主要依靠劳动密集型产品的数量扩张来实现出口导向战略，凭着价格优势占领国际劳动密集型产业的中低端市场。面对如此高的市场占有率，必然会加大中国与其他国家的贸易冲突。2、人民币升值可带来贸易条件的改善人民币升值将会降低进口产品价格，特别是原材料和高科技设备的价格。企业将会加速技术引进，提高生产效率，实现产品动态比较升级。同时由于进口产品绝大部分用于复出口，故随着企业生产率提高，出口产品质量得到提高，有助于我国企业从产品产业链低端向中高端延伸，使贸易条件得到改善。3、人民币升值将促进贸易结构优化升级。通过人民币升值的手段，可以有效率地把制造业中那些技术含量与附加值低的、管理不善的挤出去，这符合中国产业结构转变的发展方向。同时，人民币升值会引起行业内更加激烈的竞争，激励企业通过技术管理创新增强竞争力，让那些富于创新、有竞争力的制造业强者变得更强，并能减少无效率的企业在海外的相互恶性竞争，另外还能加快企业“走出去”的步伐。
1.2.2人民币升值通过进出口可能表现出来的负面效应1.由人民币升值产生的商品结构变化将影响部分地区和居民的利益。资源性商品、一部分大宗农产品和低附加值制成品出口增长的放慢甚至下降,短期内对中西部资源依赖程度较高、农业比重较大地方的经济发展,对一部分以农业为主的农民的收入、一部分低技能劳动者的就业可能会产生一定的不利影响。2.人民币升值可能给大型成套设备出口造成一定困难。有一些大型成套设备出口从签约到交付使用需要5-10年,付款时间可能更长。如果人民币长期保持升势,企业难以预测远期汇率水平,而金融机构一般只提供一年左右的外汇对冲工具,所以企业承担的汇率风险以及规避风险的成本将较大。3.人民币如果升值过快过猛,将造成出口下滑,影响国民经济平稳增长。如果人民币升值过快和幅度过大,那么它对进出口增长的影响可能就不那么温和了。一是可能造成出口增长速度大幅回落,那样不仅对资源性、低价位和低附加值商品,也会对整个出口加工产业发展以及就业造成较大打击；二是可能刺激一部分商品大量进口,冲击国内市场,甚至引起一定通货紧缩。4.对美、欧的贸易不平衡仍会继续,但顺差增长可能减缓。由于存在着需求刚性和结构互补性,即使人民币对美、欧、日三大贸易伙伴货币的汇率出现5%以上的升值,我国与美、欧贸易的较大顺差和对日、韩等贸易的较大逆差仍然将存在,但是顺(逆差)的增长速度将会放慢。这有利于缓解我国与主要贸易伙伴的争端和摩擦。
2汇率波动对我国进出口企业影响实证分析及风险控制
汇率制度改革对于长期处于盯住美元的稳定汇率环境下的中国企业来说是一个巨大的、全新的挑战。中国企业即将面临的是长期的、难以预期的汇率波动，这将为企业的决策带来一定程度的困难。通过一些实例分析来为企业提供一些风险控制的建议显得尤为重要。在得到风险控制建议之前，我将举一个实例来为企业进行风险控制进行佐证。
2.1汇率波动对我国进出口企业影响实证分析2.1.1实证分析：以青岛海尔与中国东方航空有限公司为例分析汇率波动对企业
的影响汇率波动自2005年央行实行了有管制的浮动汇率以来，人民币对美元的中间价不断变化，对于有进出口业务的企业来说，经营过程中面临的汇率波动给企业带来的风险较之前大幅度增加。自新汇率制度实行以来，人民币对美元已经升值24.85%，如何消除币值变动对企业的经营成果的影响，是企业不得不面对的问题。2.1.2根据青岛海尔（600690.SH）2005年至2011年年报数据，可得以下结论：2005年之前，由于人民币实行紧盯美元的汇率制度，人民币对美元汇率几乎保持不变，因此在2004年，企业并未产生汇兑损益，然而随着汇率制度的改变，自2005年起，企业在经营过程中由于汇率变动产生的各种费用不断增加，汇兑损益在净利润中所占的比重也越来越大，已经从2005年的不到0.04%增加到2011年的5.6632%，而且在绝对数值上2011年的汇兑损益已经达到2005年的55.56倍。三年中，企业汇兑损益对净利润的变动幅度达到142倍，远远超过了人民币币值的变动程度，企业也由此遭受了经济上的损失。随着时间的推移，
由于汇率波动的不可预测性，企业必须主动采取措施，以避免受到汇率波动对企业产生的更深远的影响。2.1.3海尔的对策作为世界第四大白色家电制造商和中国电子信息百强企业之首的海尔集团，旗下拥有240多家法人单位，在全球30多个国家简历本土化的设计中心、只在基地和贸易公司，重点发展科技、工业、贸易和金融四大支柱产业，2005年事先全球营业额128亿美元。这样一个正在进行国际化道路的企业，对于面临的国外经营的风险，海尔采取了不同的应对措施：①通过与国家开发银行合作，降低汇率风险。截止2004年9月国家开发银行已对海尔集团提供了累计32.5亿美元的出口买方信贷合作协议，共支持了海尔集团16以美元的机电产品出口。出口买方信贷是出口国为鼓励本国资本性货物出口，向外国借款人提供的一种中长期外汇贷款，其目的在于能够有效地帮助本国企业在商品出口后及时收汇，规避收汇风险；②主动推行本土化战略，提升企业实力，规避汇率变动的风险。90年代末，海尔以“三位一体”的本土化模式开始在全球范围内创造其本土化品牌，并致力于在当地设计、当地制造、当地营销的探索。在推进本土化的进程中，海尔充分考虑了全球各个市场的不同特点，并首先在美国简历“三位一体”本土化的试验田。海尔通过低端商品实现了其“走出去、走进去”的目标，在例行本土化的同时，海尔集团更是结合本地生活，经济状况坚持自己的“高端信仰”。最终靠不断创新的高端产品在不同的市场将自己打造成本土化的品牌。采取这样的措施对于海尔企业自身来说，不仅实现了它的本土化目标，更深远的意义在于实现本土化后，企业一来可以避免以美国为代表的发达国家对中国企业的反倾销行为，二来面对中国市场廉价劳动力、低成本的原材料优势正在消失的局面，以及企业正在遭受的人民币升值带来的压力，本土化模式成功的化解掉了这些危险。2.1.4东方航空公司（600115）公司的风险控制机制对于航空公司来说，由于业务性质的特殊性，企业运营过程中一直面临着巨大的风险，有数据显示航空公司一个月内流失其价值1/4的概率是其它世界500强企业平均值的5倍，航空公司的收益变化受环境变化影响十分明显，使得资本
市场对投资航空公司的收益缺乏信心，航空公司的股票价值大打折扣，航空公司股票的市盈率仅是世界股票市场平均水平的1/3左右。从成本管理方面来说，由于航油价格受国际原油价格的直接影响，企业受到原油价格波动和汇率波动的双重影响，由于中国制造业的实力不够强大，购买飞机时往往由于汇率的波动也会造成企业实际支付金额与财务预算出现偏差；对于企业，无论购买燃油还是购买飞机，其成本都是巨大的，一旦出现了大幅波动，对于企业的经营业绩是有知名影响的。从收入方面来说，国际航线的开通势必导致外币收入，汇率的波动也造成了企业不同程度的收入波动。可以说，在航空公司经营过程的各个环节，企业都承受着各种各样的风险，如何采取合理的措施，最大程度的降低汇率波动对企业的影响，保证企业的正常盈利状况是企业必须思考的问题。同时，航空运输业自身的高危险性也是导致企业遭受巨大风险的原因。经过多年的发展，航空业在企业的财务风险管理方面做出了各种努力，其中最为重要的手段就是航空公司引入了专业的风险管理工具，利用各种相应标的资产的金融衍生产品进行套期保值，在企业风险管理方面做出了长足的进步。东航航空公司自2004年以来，通过购买各种金融衍生产品对利率、汇率以及燃油价格进行套期保值，旨在通过利率互换减低市场利率波动的风险；通过外汇套期合约来降低因机票销售外汇收入及需以外汇支付的费用而导致的汇率风险，外汇套期主要为以固定汇率销售日元或买入美元；通过利率互换减低市场利率波动的风险，其中签订的利率互换是将与LIBOR相关的浮动利率转换为固定利率，减少利率波动的不确定性。东方航空公司的年报数据表明，在2004年至2007年4年之间，东方航空公司由于外汇波动造成的汇兑损益净额变动幅度呈大幅度增加趋势，与此同时，汇兑损益在净利润中所占的比例也不断上升，说明企业仍然处于很大的外汇风险敞口之中。虽然这4年中企业的汇兑损益一直处于盈利状态，表明企业在外汇风险管理上取得了一定的成效，但由于衍生产品自身的高风险性，如何平衡衍生产品的成本与收益是企业在运用衍生产品进行风险管理时必须谨慎考虑的问题。总之，对于航空公司这类本身就处于高风险运营状态的行业，运用专业的风险管理工具对企业面临的风险进行管理是十分必要的。在风险管理的过程中，必须明确各项管理行为的目标并辅助企业的各种制度，在最大程度上降低衍生工具
自身风险的基础上对企业面临的外汇风险进行管理。
3如何管理企业面对的外汇风险
通过上面两个实证分析我们知道对于一个有进出口业务的企业来说，汇率的波动都会对其产生深远的影响，企业必须通过出台一系列有利建议和应对措施来控制这些风险使企业的损失降到最低，以期获得自身的最大的经济利益。下面我将结合自己所学得专业知识对企业应对汇率风险提出自己的一些建议：
3.1企业外汇风险管理的目标
企业经营均以企业价值最大化为目标，因此，企业的各项决策均应以此为指导，对于跨国企业和以进出口业务为主的企业来说，必须对所面临的汇率波动采取相应的策略，以保证企业最小程度的受到其影响。企业的外汇风险管理不仅仅局限在外汇管理不受损失的角度上。作为企业财务风险管理的重要组成部分，企业在制定外汇风险管理政策的时候，应从企业发展战略的角度对企业面临的汇率风险进行评估、分析并采取相应的管理措施。企业确定风险管理目标时，应从减少企业面临的不确定性为出发点，再结合企业自身的特点，制定与企业战略发展目标相适应的风险管理战略。
3.2外汇风险管理办法
企业在进行事先的风险评估过程时，应从宏观经济环境和企业自身具体情况两方面进行3.2.1宏观经济政策方面面对人民币汇率不断上升的情况以及金融危机引起的全球经济不景气的局面，为了保证中国企业在动荡的国际环境中保持稳定的经济增长，也为了缓解外贸型企业受到汇率波动的影响，保护外贸企业所取得的经营收益，截至2009年4月，人民银行先后与韩国央行签署了1800亿元框架协议，与我国香港特区金
管局签署了2000亿元正式协议，与马来西亚央行签署了800亿元正式协议，与白俄罗斯央行签署了200亿元正式协议，与印度尼西亚央行签署了1000亿元正式协议。3月29日，央行行长周小川在参加泛美开发银行年会期间，代表中国人民银行与阿根廷中央银行签署了700亿元框架协议，总计6500亿人民币规模的人民币互换协议增加了人民币的国际使用量以及覆盖面，为人民币跨境结算提供了把部分资金支持，对对外贸易起到了一定的促进作用。与此同时，国务院总理温家宝在2009年4月09日主持召开的国务院常务会议上，决定在上海市和广东省广州、深圳、珠海和东莞五市开展跨境人民币结算试点。由于人民币不断升值以及金融危机导致的进出口总量的下降，对中国许多企业尤其是沿海地区进出口加工贸易为主的企业带来很大的负面影响。海关总署4月10日发布的数字显示，3月当月我国进出口总值1620.2亿美元，同比下降20.9％。其中，当月出口下降17.1％，进口下降25.1％。在这样不利的国际经济环境下，中国政府适时推出的这些举措，毫无疑问将缓解进出口企业面临的汇率波动对企业的影响。在贸易中采取人民币作结算货币是避免汇率风险和降低交易成本的重要手段，特别是在当前全球金融危机下，此举可帮助出口企业避免国际市场汇率剧烈波动。基于以上政策的变动，进出口企业应着力拓展在与中国签订互换协议的国家的市场份额，扩大企业在这些国家的进出口比例，以最大程度的利用政策给与企业的便利，规避企业的外汇风险。与此同时，由于人民币结算试点的开始，企业可以人民币试点城市设立子公司或生产机构，将进出口业务转移到政策扶持的城市，将业务以人民币作为结算货币，以此避免汇率波动给企业带来的影响。3.2.2企业自身面对人民币汇率波动的既定事实，企业不仅要紧跟国家的宏观政策，还应该主动的进行风险规避行为。主要可以采用以下几种方法：首先，对于无法直接享受到政策优惠的企业，在签订贸易合同时，应争取以人民币作为结算货币。这样的做法有以下几个优点：①对于进出口企业来说，以人民币作为国际间贸易的结算货币，企业在境外的收入可以最大程度上规避由于汇率波动造成企业的损失，同时，企业可以降低在财务决策活动时面临的不确定，
增强财务决策的有效性；②在国际贸易中采用人民币作为结算货币，对于跨国公司的国外子公司来说，收入与成本的币种相匹配，减少了母公司进行合并报表时产生的汇兑损益，企业还将享受到营运成果明晰化、节省汇兑成本、加快结算速度等实惠，贸易交易成本将大幅降低，此举亦可以使企业对国外子公司的管理人员进行绩效管理时做出更公正的评判，是管理人员在做出企业经营决策时以企业的发展为最终出发点，对于企业和管理人员可以起到双赢的效果；③在国际交易中以人民币为结算工具，可以提高中国企业在国际贸易中的地位，增强中国企业在国际贸易中的主动权，促进企业的发展。其次，大多数企业在进行国际贸易时，并不能实现以人民币作为结算货币的愿望，企业必须采用其他的措施来应对所面对的汇率风险。对于在国外有子公司的跨国企业，由于东道国政府对于外国公司政策的不同，可采取不同的策略：①若东道国的借款利率低于本国借款利率，子公司应尽在东道国进行融资，这样做既可以降低企业的融资成本，又能抵消一部分在国外取得的外币收入，减少企业所面对的外汇风险；②对于有能力的企业，应尽量拓展在不同国家的业务，由于不同货币的波动并不总是正相关的，企业可以通过不同货币之间自然波动抵消一部分汇率波动，减少由于汇率波动引起的净头寸的变化，保持企业经营成果的稳定。③制造型企业来说，贸易方式是解决问题的一个方面；另一方面，对于此类企业，如何以尖端的技术，高品质的商品吸引商家客户，成为当地市场的主导品牌，是企业更要努力实现的目标。成为当地的主流产品，不仅可以扩大在境外的销售额，建立良好的品牌声誉，还会享受到东道国政府对此类企业提供的相关优惠政策。通过企业自身实力的提升，降低汇率波动对企业经营的影响程度。④贸易方式上采取必要的措施以避免汇率变动给企业带来损失，企业应采取更积极的方式来规避汇率风险。对于处于高风险敞口的企业，运用专业的金融衍生产品对企业进行风险管理是十分必要的。但采用金融衍生产品进行风险管理的过程中，对于相应的衍生产品风险的管理也是企业要考虑的问题。
4应对我国汇率变动的对策及建议
4.1促进我国人民币汇率机制改革
一国的经济增长不可能一劳永逸地依赖于出口导向性发展战略。由于我国出口市场集中，出口产品的类型单一以及高附加值的产品占出口比例比较低，极有可能出现出口越多，贸易条件越恶化，进而减低本国福利水平；而从中长期看，一方面维持现行的汇率政策的成本不断提高，另一方面现行汇率政策调节内部经济的有效性也在不断削弱，因而现行汇率政策不具有可持续性，这也决定了我国汇率机制存在调整的必然性。
4.2转变我国发展战略,由外向型向内需型转变
作为世界上人口最多的发展中国家,单纯的依靠出口导向的发展战略是非常危险的,过度的依赖国际市场,很容易受到国外市场的冲击,进而影响经济的持续发展。扩大内需的政策可以冲销人民币升值后可能下降的外需。
4.3理顺汇率与贸易条件之间的互动关联,改善贸易状况,促进经济的发展
其着眼点在于短期内,人民币实际有效汇率的适度升值将改善不断恶化的贸易条件,不仅可以限制由于出口量的增大而导致的贫困化增长,同时对国内要素成本与进出口商品结构将产生影响。参与经济全球化的国家或地区,尤其像我国这样的发展中大国,必须协调增长与发展的关系,既要发挥本国比较优势,更要注重动态比较优势的形成,在数量增长的同时更加注重提升质量与水平。
4.4调整我国进出口商品的贸易结构、促进产业升级
从我国的贸易商品结构可以看出,我国出口的劳动密集型产品的外国需求弹
性较小,而且面临发展中国家的激烈竞争,而进口的高科技产品和机器设备的国内需求弹性相对较高,这一贸易结构特点不利于我国对外贸易的改善。我们要努力提高出口商品中工业制成品的比重,提高出口产品的供给弹性,同时也要注意技术引进和产品研发,注重质量,创品牌效应,提高出口商品的技术含量,减少高科技产品如光学、医疗、精密仪器和设备等对国外的依赖,通过在进出口两方面的努力来减轻人民币升值对我国贸易的不利影响。
4.5大力发展各种形式的对外贸易
我们要加快实施走出去战略，建立境外投资保险制度和风险预警机制，鼓励有能力的企业去国外投资，增加能源、资源导向型对外投资。这样既可以增强我国企业的经营能力，又可以绕开贸易壁垒，减少贸易摩擦，扩大出口，同时还可以满足我国能源和原材料依赖型企业对能源以及原材料的需求。
参考文献
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篇二：汇率波动对跨国公司国际营销的影响
跨国公司受汇率影响及对策摘要：随着世界经济的蓬勃发展和人民币的不断升值,汇率的波动性增强,我国跨国公司将会面临较大的汇率风险。通过对跨国公司与其汇率风险的初步认识，分析其影响的原因并提出一些防范措施和规避措施。关键字：跨国公司、汇率风险、防反规避方式正文：一、跨国公司与汇率风险的概述在经济金融全球化的国际趋势下，我国的对外贸易也迅速成长起来，有越来越多的跨国
公司入驻我国。跨国公司作为外国直接投资的主要载体,在当今的国际金融贸易市场上,起着重要的作用。然而近几年，人民币的持续升值，致使汇率波动程度不断上升，这也必然会进一步增加跨国公司的汇率风险。因此，对于跨国公司来说，控制和防范汇率风险则是现在的当务之急。
1、跨国公司
跨国公司，又称多国公司、国际公司等，是指具有全球性经营动机和一体化的经营战略，在多个国家拥有从事生产经营活动的分支机构，并将它们置于统一的全球性经营计划之下的大型企业。其特点主要有：其战略目标是以国际市场为导向的，目的是实现全球利润最大化，而国内企业是以国内市场为导向的；是通过控股的方式对国外的企业实行控制，而国内企业对其较少的涉外经济活动大多是以契约的方式来实行控制；跨国公司则在世界范围内的各个领域，全面进行资本、商品，人才、技术、管理和信息等交易活动，并且这种“一揽子”活动必须符合公司总体战略目标而处于母公司控制之下，因此跨国公司对其分支机构必然实行高度集中的统一管理。
2、汇率风险汇率风险，又称外汇风险，一般指在国际经济、贸易、金融活动中，一个组织、经济实体或个人的以外币计价的资产和负债因汇率变动而蒙受的意外损失或所得的意外收益。目前，世界各国普遍实行浮动汇率制，美元、日元、马克、英镑等主要货币之间的比价时刻都处在剧烈的上下起浮变动之中，至使国际间债权债务的决算由于汇率的变动而事先难以掌握，从而产生了汇率风险。我国也处在一个实行浮动汇率制的国际货币体系之中，汇率风险仍然严重地影响着我国的国际收支平衡和企业的经济收益，特别是在改革开放的今天，在我国对外资迅速发展的今天，这种影响尤为突出。
二、汇率风险的分类汇率风险可以大致分为三类：折算风险、交易风险和经营风险。对于跨国公司来说，
这三类就是影响公司最主要的风险。但除此之外，还应包括所有与外汇活动相关的各种潜在风险，如：不能履约风险、资金筹措风险、外汇政策变动风险等。
1、折算风险折算风险又称会计风险，指经济主体对资产负债表的会计处理中，将功能货币转换成记账货币时，因汇率变动而导致帐面损失的可能性。其汇率的变动将对企业产生影响。一般是指跨国企业在编制母公同与境外子公司的合并财务报表所引致不同币种的相互折算中，因汇率在一定时间内发生非预期的变化，从而引起企业合并报表账而价值蒙受经济损失的可能性。其中,承受本外币转换风险的资产与负债成为暴露资产和暴露负债,由于暴露资产与暴露负债的风险可以相互抵消,故企业总的折算风险就取决于二者之间的差额。2、交易风险交易风险是指运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率的变动而蒙受损失的可能性。它是一种常见的外汇风险，存在于应收款项和所有货币负债项目中。其主要发生
于一下情况：商品劳务进口和出口交易中的风险；资本输入和输出的风险；外汇银行所持有的外汇头寸的风险。由于进行本国货币与外币，或者不同的外币之间的交换才会产生外汇风险，开办外汇买卖业务的商业银行因此面临大量的外汇交易风险，工商企业在以外币进行贸易结算、贷款或借款以及伴随外币贷款与借款而进行外汇交易时，也要发生同样的交易风险，个人买卖外汇也不例外。
3、经营风险经营风险又称经济汇率风险，指意料之外的汇率变动通过影响企业的生产销售数量、价格、成本，引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。既包括潜在的汇率变化对企业产生的现金流动所造成的现期和潜在的影响，也包括在这些变化发生的会计期间以外对整个企业获利能力的影响。
三、汇率风险风险对跨国公司的影响1994年1月1日我国对外汇管理体制进行了改革,彻底结束了官方汇率与市场调
剂汇率并存的局面,开始了单一的有管理的浮动汇率体制。1996年11月我国顺利实现了人民币经常项目可兑换。2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。到了2008年3月13日人民币对美元的汇率突破7.10关口。这意味着多年来人们心目中比较淡薄的汇率波动的风险已开始凸现。在新的形势下,我国跨国公司不仅要加强汇率风险管理意识,而且要时刻关注汇率变动,研究汇率风险的防范措施,找出行之有效的规避汇率风险办法。
影响汇率风险的主要有：国际收支及外汇储备、利率、通货膨胀和政治局势。这些因素同时也影响着跨国公司。汇率对于跨国公司的影响主要可表现为：
1、通过影响跨国公司的成本结构、市场规模和经营现金流量，进而影响其经营战略，乃至竞争力。跨国公司正常经营活动的预期收益因汇率波动而面临预料之外的损益，同时带来公司现金流量的增减变化，这些都会影响公司管理者的经营决策。
2、通过影响跨国公司的资产负债表，进而影响跨国公司的信用等级。信用等级高的跨国公司能够以较低成本筹集所需资金，能够获得较高的投资收益，还能够在商品买卖中赢得有利的交易条件。外汇折算风险对跨国公司的资产负债表影响很大，与外汇折算风险相关的另一个影响跨国公司信用的因素是税收，跨国公司因汇率变动而使账面上发生折算收益时，所得税就会相应增加，在累进式所得税下，应税收入变动对跨国公司的盈利水平有很大影响，因此，汇率波动通过税收增减间接地影响公司的信用等级。3、缺乏从事金融衍生产品交易的专业人才。实行浮动汇率制度以后，企业需要学会如何在波动的汇率环境中经营发展，其中利用金融衍生工具管理资金风险是最有效的手段。然而目前只有很少的跨国公司会利用金融衍生工具规避汇率风险。尽管有其它方面的原因，但是导致这个情况的主要原因的缺乏专业人才，因而外资跨国公司资金总部不会授权境内公司利用衍生工具保值增值。
四、跨国公司对于汇率风险的对策。如上文中所说的一样，汇率风险对于跨国公司的影响巨大，若没有对策放任其发展
的话，很容易使公司陷入困境。因此，不仅要制定出对策，还需要做好相应的规避防范措施。
1、调整收付汇期限或减少期限错配。在人民币汇率趋升的情形下，跨国公司通常采取提前收汇和延期付汇或匹配外汇收支期限的方式规避汇率风险。提前收汇的方式主要有：折扣贴现和出口保理、买方信贷、
福费廷等方式提前获取外汇资金。减少期限错配也是跨国公司规避交易风险常用的方法。通过严格匹配收付汇期限，降低外汇敞口头寸。
2、提高运用金融工具防范风险的能力防范汇率风险是一项技术性较强的业务,而且直接关系到国家和企业的经济利益。目前国内银行都有能力帮助企业规避汇率风险,银行能够提供的规避风险的工具也很多，目前国内流行的是远期外汇交易、外汇期货交易、外汇期权交易。远期外汇交易：是指企业或证券交易商与银行达成协议,在未来某一日期按照远期汇率办理外汇收付业务的交易行为。它是当今国内外回避汇率风险普遍的做法之一。外汇期货交易。是指协约双方同意在未来某一日期按约定的汇率买卖一定数量外币的交易。其优点有：投资者范围相较于远期大；市场流动性强；契约是标准化合约，只涉及到少数币种，较易转手和结算。外汇期权交易。是指期权买方在支付一定数额的期权费后,有权在约定的到期日按照双方事先约定的协定汇率和金额同期权卖方买卖约定的货币,同时权利的买方也有权不执行上述买卖合约。3、资产负债表避险策略资产负债表避险策略是通过调整公司暴露资产和暴露负债的大小来降低风险的方式。当预期子公司所在国货币相对于母公司所在国货币升值时,应尽可能增加资产和减少负债。反之,应尽可能减少资产和增加负债,应该尽可能减少暴露在外汇风险中的净资产。4、通过产品创新提高出口竞争能力在公众普遍预期人民币升值的形势下，国内产品出口压力增大，一些跨国公司通过产品创新、增加附加值方法，增强自身竞争能力。比如SX公司成功引进韩国三星SDI最新开发的超薄显像管生产线，产品出口时适当提高销售单价(如29’CPT计划提高1至5美元)，弥补汇率波动造成的损失。5、企业要提高汇率风险意识我国在金融领域的创新还是相对滞后的,企业管理层和财务人员对金融工具也相对陌生,对外汇市场的波动认识不足,许多潜在的风险没有引起重视。公司只有认识到汇率风险的危害,才能注重影响汇价变动的基本因素,关注各国基本经济、金融因素,政治和传媒因素,各国央行的政策因素,心理及市场预测因素,突发事件因素等对外汇市场的影响,以积极做出风险防范。
五、总结与发达国家的跨国公司相比，我国跨国经营公司，还处于成长阶段，规模小、经营不完善、抗风险能力差，但由于海外销售额占相当比重，也使得这些公司面临着不同程度的汇率风险。随着人民币持续的升值，跨国公司面临的汇率风险越来越大，因此对于公司的汇率风险管理刻不容缓,需要引起极大的重视。跨国公司应该对于自身面临的汇率风险作出相应的措施，不仅要作出汇率风险发生时的措施，更重要的是防范规避可能面对的汇率风险。
篇三：汇率波动对跨国公司国际营销的影响
汇率变动对国际贸易的影响一、人民币汇率变动对于国际贸易的影响在国际市场的影响下,人民币汇率的变动十分频繁,而且有升值,也有贬值,需要全面分析其对于我国国际贸易的影响,确保国际贸易的持续稳定进行。1.人民币升值。有利影响。(1)有利于减轻外债压力。人民币汇率上升后,尚未偿还的外债还本付息所需要支付的人民币数量就会相对减少,在一定程度上,减轻了外债负担。例如,我国在与美国的贸易中,尚未偿还的外债有30亿美元,人民币与美元的汇率为,则需要支付人民币本金亿元。而如果人民币升值,与美元的汇率变为,则需要支付的人民币本金为亿元,数量减少亿元,使得外债负担有所减轻。(2)优化外贸结构。人民币升值后,在国际市场上的购买力将会有所上升,有限的资金可以购买更多的资源和商品,从而降低进口商品的价格,扩大我国对于石油、粮食等大宗产品的进口数量,也可以有效抑制初级产品的出口,对我国的外贸结构进行调整和优化。例如,原本10万元可以在国际市场购买8万斤粮食,人民币升值后,变更为10万斤,可以提高进口,缓解我国的粮食压力;同时,原本的初级产品在国际市场上的价格会有所降低,从而抑制初级产品的大量出口,优化对外贸易的结构。(3)推动我国贸易增长方式的转变。由于受到经济发展程度的限制,我国出口长期以来走的都是粗放型增长的道路,主要依靠我国丰富而廉价的劳动力资源,出口大量的劳动密集型产品,产品的消耗大,附加值低,仅仅获得少量的加工费用。最为明显的,就是我国中东部地区的苹果生产厂商,依靠流水线作业的方式,生产苹果手机等产品,缺乏技术性,尽管经营状况良好,但是经济效益低下,缺乏可持续发展能力,不利于国际贸易的发展。而人民币升值后,我国出口产品在国际市场中的价格竞争优势将会减弱,逐渐淘汰那些技术含量低,附加值低,管理效率低的,促进向着技术创新型和自主品牌型转变,提高出口产品的附加值,提升可持续发展的能力,从而实现我国国际贸易有粗放型向效益型和质量型转变。(4)促进国际市场的开拓。人民币汇率的提高,使得人民币在国际市场中的购买力上升,从侧面减少了对外投资的成本,提升在国际市场中的开拓能力,推动我国跨国、跨州的形成和发展,从而为中国的对外投资提供不竭动力,促进我国有资本输入国逐渐向着资本输出国的转变。不利影响。(1)产生贸易逆差。人民币升值,可以说是变相提高了出口商
品的价格,必然会导致出口商品的减少。同时,人民币的增值,加大了我国在国际贸易中的进口产品数量,如果出口商品的数量和进口产品的数量对比过大,就必然形成贸易逆差,如果人民币长期处于升值趋势,就会导致贸易逆差的不断扩大,严重影响我国社会经济的稳定和发展。(2)利润风险上升。如果人民币长期处于升值状态,我国商品在国际市场上的价格就会不断上升,出口数量锐减,商品的市场占有率下降,从而导致利润的降低。如果商品出口需要自行承担一部分人民币升值带来的利润成本,在商品价格降低的情况下,必然会影响其自身所获得的经济利润,需要背负巨大的利润风险。(3)影响商品出口的业务拓展。在人民币汇率持续走高走强的情况下,如果想要获得正常的收益,就必然需要适当提高商品价格,这样可能会损失一定数量的客户资源,造成市场份额的减少,最终导致经济效益的降低,不利于的持续发展。而如果保持商品的原有价格或降价,同样会影响的经济效益,导致的经营困难甚至破产。(4)影响金融市场的稳定。国际贸易中的资本市场上,活跃的因素多为国际游资,资金规模大、流动快、趋利性强,是造成金融市场动荡的一大潜在因素。在我国当前金融市场发展相对滞后,金融监管体系缺乏的情况下,人民币的升值,容易引发货币和金融危机,对我国经济的持续健康发展造成不利影响。
2.人民币贬值。有利影响。人民币贬值会使得外币的购买力提升,有效的外币可以购买更多的本国商品,有利于增加出口;同时,会使得外国商品的价格相对上升,减少进口,从而增加了贸易顺差,推动我国社会经济的发展。不利影响。首先,人民币的贬值,容易在国际贸易中引发贸易摩擦,不利于我国社会经济的稳定;其次,人民币贬值无法解决外部需求的放缓问题,虽然可以降低出口的生产经营成本,但是却无法保证其可持续发展,只是单纯延迟了退出国际市场的时间。二、人民币汇率变动对于国际贸易的影响的应对措施1.增强在国际市场中的竞争力。对于而言,要顺应时代发展潮流,吸收先进的技术和经验,加快产品结构的调整步伐,转变经营机制,从而提高自身在国际贸易中的竞争力,提高产品在国际市场中占有的份额。在当前的国际形式下,如果不能及时进行技术改造,摆脱传统低附加值、低科技含量、低出口价格,依靠数量获得利润的经验方式,就必然会被市场所淘汰。因此,面对日益激烈的国际竞争,要加强科技创新,提升管理水平,创建自主品牌,敢于迎接挑战,从根本上提升的市场竞争力。2.提高抵御风险的能力。首先,要努力转变观念,使充分认识到人民币汇率变动对于国际贸易产生的影响,增强其对于汇率风险的重视,提升规避汇率风
险的意识;其次,政府部门要加快对于外汇市场的建设,制定完善合理的规章制度,为规避汇率风险提供相应的渠道。政府相关部门要结合国际贸易的发展形式,对汇率制度的管理措施进行完善,确保人民币汇率的稳定;然后,参与国际贸易的,要充分发挥自身的主观能动性,积极转变经营策略,顺应国际金融市场的变化趋势,建立相应的风险防范机制,提升自身对于汇率风险的抵抗能力。
3.推动“走出去”战略的实施。推行“走出去”战略,一方面可以对国内市场产能过剩的情况进行改善,恢复正常的市场竞争秩序,促进国内市场的稳定发展;另一方面,可以在利用国外的廉价材料和能源,弥补我国能源不足的缺陷,缓解我国对能源和原材料的需求压力,推动经济的健康发展。
三、结语总而言之,人民币汇率的变动,对于我国国际产生的影响是十分巨大的,也是具有双重性的。相关管理人员和要充分认识到这一点,采取合理的应对措施,确保我国对外贸易的持续稳定健康发展。
篇四：汇率波动对跨国公司国际营销的影响
汇率变动对跨国公司的影响当今时代，全球化已经成了不可缺少的要素。在全球一体化愈演愈烈的今天，跨国公司的普遍也已经成为了一种时代的标志。跨国公司，作为全球一体化最重要的载体，充当着将全球最优秀资源整合为一体的任务。与区域性的公司相比，跨国公司有着以下几项明显的优势：
首先，可以充分发挥各地区的相对优秀资源。各个地区都有相对其他国家的优势之处，例如在东南亚和非洲等国人力资本相对便宜；澳大利亚有丰富的富铁矿、中东海湾国家富有全世界一半以上的油田；欧美国家拥有相对先进的技术和信息资源。如果能充分利用这些优势，各个地区都可以生产出独有的相对其他国家更具竞争优势的产品。马杜瑞和福克斯在的著作中提到：如果每个国家都能充分发挥自己独有的竞争优势，那么在市场的调节下各个国家就会逐渐专注于自己优势的方向，从而逐步提高效率，加大世界范围内的分工化生产。利用各个不同国家的相对优秀的资源，生产出更加优秀的产品，从而在世界市场上取得竞争的优势，这就是跨国公司国际化拓展的最根本理论。其次，可以更好地把握机遇和危机。虽然在理论中，市场是完美的，任何资源都可以自由的流动，投资者和消费者都可以清楚地掌握市场上所有的信息，但是在现实中，这是不可实现的。在现实中，信息是不对等的，而且由于各种原因，资源难以自由流动，这就使得套利空间和局部地区暂时性的不平等竞争随时都可能出现。由此，跨国公司获得了极大的操作空间，跨国集团们可以比地区性企业更能了解其他
地区的信息，第一手掌握机遇和危险到来的前兆，从而做好准备，赢取先机。再者，占有更大的市场和消费群体是跨国集团另一个明显的优势。全球化的市场需求可以极大地促进生产和销售，这使得跨国集团更为容易通过销量的扩大来减少单位分摊成本，从而在竞争中更具有优势。另外，在全球化的过程中，为了迎合各个不同地区的发展特色，跨国集团纷纷追求特色化的模式。即在不同地区推广不同类型的产品，应对不同的消费群体采用不同的服务特点，这使得跨国集团往往更具有活力。但是，凡事皆有利弊之分。全球一体化给跨国集团带来并不只是单纯的利润和机遇，随之而来的还有海外拓展的高风险，例如，由于地区政策不稳定而造成的政治风险：外国政府都有保护本国企业的意愿，虽然现在有许多像WTO等贸易合作组织的保护，但是很多国家政府都会对外国企业设置各种各样的不平等条款，最直接的就是有针对性的贸易壁垒或者反倾销调查；代理人问题在跨国公司中的反应尤为严重，跨国集团为了能在不同地区适应当地的风俗和传统，大都在当地聘请了高管参与管理，而且跨国集团大都是股份制公司，这就造成了跨国公司的高级管理层难以受到股东们的有效制约，往往就出现了高管的某些行为违反了股东意志的事件。同时，所有跨国公司都要受到汇率变动的影响，越是在海外拥有大量净资产或净负债，或者拥有相当高的净收入或者净支出的公司，对于外币汇率的变动就越是敏感。一般而言，汇率风险可以分为三种，第一是汇兑风险，即在会计年度末要把在海外发生的收入或支出转换为本币的时候发生的汇率变化，导致了收入减少或者支出增加，在海外拥有大现金流
的公司对汇兑风险非常敏感；第二是会计折算风险，即由于当期外币汇率的变动导致了公司资产负债表的变化，在海外拥有大量负债或资产的公司尤为敏感；第三种就是操作的人为风险。
我们就以TESCO为例，具体分析汇率对跨国集团造成的风险以及如何规避这些风险的办法。TESCO是英国最大的日常百货购物连锁品牌，目前TESCO已经在欧洲、亚洲和美洲设立了连锁分店。作为一家全球性质的大品牌购物中心，全球经济变化对于TESCO在各地的业绩会有相当大的影响。在诸多因素中，最直接影响TESCO业绩的就是全球各地汇率的变化。实际上，不单单是TESCO，几乎所有跨国公司都要面临着汇率对于其公司报表的影响：当子公司所在地的汇率上升时，将子公司业绩折算成母公司的货币时，就会在母公司的财务报表上形成明显的汇率收益；反之，母公司报表上则会出现汇率亏损。TESCO的主要市场集中在英国本土，亚洲的中国、韩国和泰国，欧洲的爱尔兰、匈牙利、波兰和捷克，以及最近几年新开辟的美国市场。TESCO在英国、爱尔兰、中国、韩国和泰国都有相当好的表现，这几个国家的业绩总和占到了TESCO集团全年业绩的80%以上。所以当全球汇率的波动越大的时候，TESCO所受到的冲击就越明显。那么直接影响全球汇率走向的因素有哪些，它对汇率的影响表现在哪呢？现在社会普遍分为两种观点：第一种是各地利率的影响。全世界各国为了能更有效地调节本国经济，都会直接或间接干预国家利率的走向，这就造成了世界各国之间利率人为的不均衡。如果一个地区的利率在短期内比另一个地区高，那么可想而知，会有大量游资涌入利率相对较高的地
区。但由于游资流动性的特点，游资不会永久停留在国外，当游资撤走的时候就会造成该地区汇率的下跌。例如，韩国2012年的一年期利率为2.87%，而美国的同期利率为0.31%，也就是说，假设只存在这两个地区间的资本流动，那么美国投资者会在2012年将美元转换成韩元，而之后在2013年再将韩元转换成美元，赚取其中的利率差。但是由于市场本身无形的手的作用，这种套利的方式会被众多投资者的操作所抹平，具体表现就是在2013年韩元的汇率会比2012年低很多，在理论上这种汇率差造成的损失恰好应当等于利率差所带来的收益，使得这种套利无法得逞。根据最近几年TESCO所在主要国家的长短期利率综合表现，我们估计韩国、泰国和波兰的货币会在一段期间内相对于英镑贬值2.28%、2.27%和3.36%；美元、欧元则会在未来一段时间内相对于英镑升值0.21%、0.33%。因此，TESCO在韩国、泰国以及韩国的业绩可能会因为汇率的变动而变差。第二种就是各地通货膨胀因素造成的影响。通货膨胀理论强调在学术界，如何判断公司的未来是否需要使用期货合约一直是一个很有争议的问题。一些支持者认为，采用期货合约可以减少公司的融资成本。根据特洛哲和德芙（DemarzoandDuffie,1995）的研究成果，采用期货合约的公司比不采用的公司拥有更低beta系数，即拥有更低的系统风险。这是因为期货合约大幅度地降低了企业在未来市值减少的风险，从而减轻了企业的违约风险，提升了企业的债权评级。这样，企业就有了更少的融资成本——以较低的利率来发行债券，以较高的价格来发行股票。
篇五：汇率波动对跨国公司国际营销的影响
我国的汇率制度及人民币汇率风险的现状2005月21日经国务院批准中国人民银行在坚持主动性可控性和渐进性三原则的前提下发布了关于完善人民币汇率形成机制改革的公告宣告中国放弃单一盯住美元的人民币汇率制度开始以市场供求为基础参考一篮子货币进行调节实行有管理的浮动汇率制度汇率变动对国际贸易相关企业的影响和对策分析
摘要:汇率是影响对外贸易企业发展的稳定性因素之一,近年来,随着我国汇率制度改革的逐步进行,人民币汇率波动日趋增大,对于外贸企业而言,尤其对于外贸出口型企业,在原本就薄弱的利润条件下,如何更加积极合理的运用多元化金融组合工具锁定汇率风险、固定成本和利润,是关系企业生存与发展的一项重要课题,同时,汇率的高低直接影响商品的国际竞争力;外汇汇率的波动,也会给金融投资者带来巨大的风险
关键词:汇率风险影响措施
一、汇率风险的概述
汇率风险,又称外汇风险,指经济主体持有或运用外汇的经济活动中,因汇率变动而蒙受损失的可能性。由于国际分工的存在,国与国之间贸易和金融往来便成为必然,并且成为促进本国经济发展的重要推动力。外汇汇率的波动,会给从事国际贸易者和投资者带来巨大的风险。
汇率风险主要表现在三个方面,分别是交易风险、折算风险和经济风险。交易汇率风险,是指运用外币进行计价收付的交易中,经济主体因外汇汇率的变动而蒙受损失的可能性。折算汇率风险,又称会计风险,指经济主体对资产负债表的会计处理中,将功能货币转换成记账货币时,因汇率变动而导致账面损失的可能性。经济汇率风险,又称经营风险,指意料之外的汇率变动通过影响企业的生产销售数量、价格、成本,引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。
二、我国的汇率制度及人民币汇率风险的现状
2005年7月21日,经国务院批准,中国人民银行在坚持“主动性、可控性和渐进性”三原则的前提下发布了《关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》宣告中国放弃单一盯住美元的人民币汇率制度,开始“以市场供求为基础、参考一篮子
货币”进行调节,实行有管理的浮动汇率制度。中国“有管理的浮动汇率机制”大致可分为两个阶段:第一阶段是2005年7月至2008年7月,在此期间,人民币升值21%;2008年8月至今为第二阶段,期间汇价保持在6.83元。
汇率改革以来,人民币汇率朝着改革预期的方向实现了双向波动。现在的人民币汇率水平已经开始反映出市场供求水平,汇率的波动幅度较改革之前出现了明显的增长。尤其是近几年来,随着世界经济一体化程度的加深和中国经济稳步、快速的发展,人民币在世界经济的舞台上扮演着越来越重要的角色,同样,人民币汇率也面临着越来越大的压力。2010年4月15日,美国国会130余位议员联名要求将中国列入“汇率操纵国”,并试图借此引发对中国的贸易制裁。中国外汇交易中心的最新数据显示,4月16日,人民币对美元汇率中间价报达到6.8261,较前一交易日回落一个基点。汇率的变动会对部分行业的进出口贸易产生不可小觑的影响。以纺织行业为例,中国纺织行业出口企业的利润率只有微薄的2%~
3%,人民币一旦“被升值”,一部分中小企业将无法面对国际竞争,甚至可能进一步连累给这些企业发放贷款的银行。虽然中美现初步达成协议,中国对外经贸政策保持基本稳定,人民币汇率保持基本稳定,但人民币面临的升值压力及可能由此引发的汇率波动给外贸企业带来金融危机之后新的阴霾。
因此,在有管理浮动,参考一篮子汇率制度下,外贸企业不能凭主观意识对人民币的升值和贬值妄下断言,而应不断适应人民币升值贬值的波动,掌握规避风险的能力,才能确保企业的稳健经营。
三、汇率风险对外贸企业的影响
(一)价格风险与结算风险
从事对外贸易的企业在经营过程中,要常常向合作伙伴报价,就面临一个选择货币的问题:用什么货币来作为投标报价货币以及以后用于贸易价款的结算和支付问题,招标文件一般会规定投标者可以用某一国际通货来进行投标报价。但在某些
行业的招标文件中,业主直接规定了投标者的投标报价只能以业主所在国的本币来表示或者用两种货币表示。如果在货币选择的过程中,由于不能适当把握汇率变动而在投标报价中选用了趋降的币种,一旦中标,就可能承担合同价格贬值的风险。对于分期分批来结算的企业,如果遇到在合同履行过程中由汇率变动造成的货币价值波动,将使企业在兑换货币时蒙受损失。
(二)企业汇兑风险
在进出口贸易中,订立合同、开立信用证、审证改证再到装船发货,以及之后的议付,每一个过程都必将经历一段时间,在这样一段较长的时间内,如果汇率发生变动,企业将可能承受汇兑损失。当外汇汇率上涨时,如果进口货物,支付既定的外汇需更多的本币,进口商将遭受经济损失;当外汇汇率下跌时,如果出口货物,收入既定的外汇结汇后获得更少的本币,出口商会蒙受损失。(三)企业折算风险
我国对外贸易企业账面资产一般由人民币资产和外币资产共同构成,但综合财务报表上的资产和负债则必须统一用人民币表示。而人民币汇率的变动,则会相应的影响资产负债表中部分项目的价值改变。目前我国规定的人民币兑换美元汇率日波动幅度远远小于兑换非美元货币汇率的日波动幅度,在这一规定的影
响下,对于最终财务成果以人民币结算的我国企业来说,如果他们使用非美元货币计价结算,则其面对的汇率风险要远远高于用美元计价结算。
(四)影响企业利润.导致企业在国际市场上的占有率下降
在经济全球化的今天.对外贸易十分常见。更有许多企业是依赖外贸生存的汇率的变动对国际贸易相关企业的营业状况和企业利润影响颇深。当人民币升值时,意味着以同样的外币能够购买的我国出口商品的数量减少.我国出口商品的相对价格上升。那么.外国企业对我国产品的进口额度将会下降.我国企业出13的产品出El数量就会锐减.进而导致出口企业丧失市场份额.收益下降。而当人民币贬值时.
对于依赖于原料进口的加工企业来讲.从国外进口的原料等产品的相对价格上涨。生产成本将会增加.对企业的稳定发展亦十分不利。
四、应对汇率风险的策略和措施
(一)企业要树立汇率风险防范意识,建立汇率风险管理的工作机制
国际金融环境风云变幻.企业必须充分认识到汇率变动对企业经营带来的影响.只有熟练掌握规避汇率风险的方法.对汇价变动的基本因素进行全面科学的分析才能将外汇风险对企业的影响降到最低从事对外贸易的企业有必要把外汇风险管理列为公司El常工作的一项重要日程.建立完善的外汇风险管理体系,加强对于外汇风险的识别、风险限额的设定,加强对汇率变化的检测和预测,尽快适应汇率波动带来的风险。
(二)正确选择计价货币
如前文所说.正确选择计价货币对规避汇率风险十分重要。计价的货币及其金额将直接成为风险的弥补对象.因此进出口商品用何种货币计价是弥补外汇风险的关键企业在签订合同时.资金的收付可以参考以下原则:争取出口合同以硬货币计值.进口合同以软货币计值:对外借款选择将来还本付息时趋软的货币.对外投资选择将来收取本息时趋硬的货币,一般来说,外贸企业在出口商品、劳务或对资产业务计价时,要争取使用汇价趋于上浮的货币.在进口商品或对外负债业务计价时,争取用汇价趋于下浮的货币。
(三)选择恰当的合同价格和结算方式.适当分散交易风险
针对汇率的不稳定性和国际贸易过程中的时间性.进出口企业应根据汇率变动的趋势和大的国际经济背景选择合适的合同价格、结算方式.合理地分散交易风险。我国出口企业在与外商订立合同的过程中.如果结算货币呈现贬值趋势,可适当提高出lE价格.或与进口商约定按一定比例分担汇率损失:如果结算货币可能升值.
我国进口企业可要求境外出口商降低进1:1商品价格外贸企业还可通过提前或推迟结算时间来规避汇率风险企业可以根据结算货币的汇率走向选择提前或推迟结算.如果预测结算货币相对于本币贬值.我国进El企业可推迟进口或要求延期付款.而出口企业可及早签订出口合同收取货款.反之.进口企业可提前进口或支付货款.出口企业可推迟交货或允许进口商延期付款。
(四)有效利用贸易融资工具规避风险。
1.出口信贷出口信贷是一种国际信贷方式.它是一国政府为支持和扩大本国大型设备等产品的出口,增强国际竞争力,对出口产品给予利息补贴、提供出口信用保险及信贷担保.鼓励本国的银行或非银行金融机构对本国的出口商或外国的进VI商提供利率较低的贷款.对于处于国家鼓励发展的产业的出口企业可考虑采用此种办法规避汇率风险。
2.福费廷包买商从出口商那里无追索地购买已经承兑的、并通常由进口商所在地银行担保的远期汇票或本票的业务就叫做包买票据.音译为福费廷.又称票据买断。通常用于成套设备、船舶、基建物资等资本货物及大型项目交易,融资期限一般在l一5年出口企业将汇票卖给银行后。可将所得外币兑换成本币以规避汇率风险对于经营资本货物和大型项目交易的外贸企业来说.不失为一种规避汇率风险的方法。
3.出口押汇出口押汇是指信用证受益人在向银行提交信用证项下单据议付时.议付行根据企业的申请.凭企业提交的全套单证相符的单据作为质押进行审核,审核无误后.参照票面金额将款项垫付给企业.然后向开证行寄单索汇.并向企业收取押汇利息和银行费用并保留追索权的一种短期出口融资业务。
4.保付代理简称保理。指银行从出口商手中购进以发票表示的对进口商的应收账款.并负责向出口商提供进口商资信、货款催收、坏账担保及资金融通等项目的综合性金融服务.适用于赊销方式的国际结算出口商将应收账款转让给出口保理商后.可提前得到大部分货款.从而规避了汇率风险。
(五)使用金融衍生工具防范汇率风险
当企业既有外币收入又有外币支出。既有外币债权又有外币负债时.要使用衍生金融工具进行套期保值,尽可能地规避风险。
1.远期外汇交易远期外汇又称期汇交易,是指交易双方在成交后并不立即办理交割,而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件,到期才进行实际交割的外汇交易,是国际上最常用的避免外汇风险、固定外汇成本的方法。通过恰当地运用远期外汇交易.出口商或进口商可以锁定汇率.避免汇率波动可能带来的风险。
2.使用掉期外汇交易掉期外汇交易是外汇交易者在买进或卖出一种期限、一一定数额的某种货币的同时.卖出或买进另一种期限、相同数额的同种货币的外汇交易。这种金融衍生工具.是当前用来规避由于所借外债的汇率发生变化而给企业带来财务风险的一种主要手段。
3.外汇期货。外汇期货是交易双方约定在未来某一时间.依据现在约定的比例.以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易。是指以汇率为标的物的期货合约。用来回避汇率风险。外汇期货的避险原理与外汇远期合同是相似的.即为使实际或预期的外汇头寸免受汇率的不利影响.进行与现货头寸相反方向的外汇期货交易。
4.外汇期权外汇期权也称为货币期权.指合约购买方在向出售方支付一定期权费后.所获得的在未来约定日期或一定时间内.按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权外汇期权合同持有者可以根据需要选择是否行权。外汇期权业务的优点在于可锁定未来汇率,提供外汇保值.客户有较好的灵活选择性,在汇率变动向有利方向发展时,也可从中获得盈利的机会对于那些合同尚未最后确定的进出口业务具有很好的保值作用。
五、结束语
长期以来,企业更应建立中长期汇率风险防御措施,短期的金融措施并不能完全回避外汇风险,必须从长期的产品结构调整入手。我国企业可采取提高产品附加值、增强竞争力等措施,才真正客服了人民币升值带来的不利影响。一是大力调整产业结构,通过技术创新和差别化战略略,提高产品附加值。二是加快国际化经营步伐,加快向海外转移,强化海外生产体制,扩大多边贸易,充分利用
人民币升值带来的优势,建立全球化生产体制,同时提高当地零部件采购比例,培育当地协作企业,扩大多边贸易。这样既可以提高对汇率变动的抵抗能力,又能够确立全球化的内部分工体系,还可以带动原材料和零部件的出口。
参考文献:
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致谢
指导教师张瑞老师。张老师首先帮我确定了论文研究的方向,然后在她指导下我开始有目的地收集和整理资料。在正式开始写作之前,张老师帮助我开拓思路,并且理顺了文章的结构,制定了论文的大纲。
在论文写作过程中,我遇到了许多问题和困难,在与张老师的及时沟通下,对文章的主体结构进行了相应地调整和修改。甚至,她还收集了一些与我的毕业论文相关的资料,给与了我很大的帮助。在论文完成之后,老师还抽出时间一遍又一遍的为我指导论文,并提出修改意见。从张老师那里我还学会了如何快捷方便的设置论文格式。
首次接触到本科毕业论文写作,觉得有些新鲜但更多的是迷茫,在选定题目后不知道该从哪里入手。但张老师给予我很大的帮助,张老师治学态度严谨、学识渊博并且对学生本着认真负责的精神,在此向张瑞老师表示衷心的感谢。
此外,学校的其他老师和同学也给予了我很多的帮助。在此我要感谢我的同学帮助我搜集资料,同时也很感谢学校的领导和图书馆的老师给我们提供了一个很全面的资料库,感谢学校电子图书馆的工作人员热心的帮助,让我能顺利的找到了论文资料。
在此,谨向在我的论文过程中给与过帮助的所有人表示由衷的感谢。
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